金融热词解读：超主权货币

金融热词解读：超主权货币

超主权货币是脱离特定国家主权，由国际组织或多国政府联合发行、价值相对稳定的国际货币，旨在避免主权信用货币风险，维护全球经济金融稳定。 以下从发展变革、前景、启示三方面展开解读：

发展与变革

概念起源：超主权货币伴随国际储备货币问题产生。各国主权货币用于国际贸易等活动时，币种繁多带来汇兑成本与不确定性，需国际货币制度安排。若货币与国家主权脱钩，由国际组织或多国政府按规则发行并保持价值稳定，即为超主权货币。其可实现全球货币政策一定程度的统一，避免“汇率战”“通胀输出”等以邻为壑的货币行为。

早期设想：1943年构建战后国际金融秩序时，英国“凯恩斯方案”与美国“怀特方案”均包含超主权货币设计。凯恩斯方案中的超主权货币单位Bancor和怀特方案中的Unita价值与黄金挂钩，由类似“国际央行”的组织管理，但均未实施，布雷顿森林体系建立，美元充当国际储备货币。

改良尝试：布雷顿森林体系下美国陷入“特里芬难题”，国际货币基金组织于1969年推出“特别提款权”（SDR），供各国政府间清算使用，但SDR定价受美元影响大，只是对美元体系的温和改良。

区域实践：欧洲给出另一发展路径。1999年1月1日，欧洲11国放弃本国货币，让渡货币政策主权，开始使用欧元，理论基础是蒙代尔教授的“最优货币区”理论，表明区域货币有发展为超主权货币的可能，但欧债危机也显示欧元机制设计存在问题。

前景

呼声高涨：此次国际金融危机中，美国利用特殊地位，通过多轮量化宽松政策压低本国利率、推动美元贬值，使以美元计价的国际大宗商品价格上涨，变相征收铸币税，发展超主权货币的呼声再次高涨。

短期难实现：一是当前国际货币体系下不具备设立基础，SDR和欧元机制设计内在缺陷尚未消除；二是美国作为主要受益国，不愿放弃美元特殊地位，反对设立；三是储备货币多元化呼声更强烈，国际社会认为应推进储备货币多元化改革，提高欧元、人民币等在国际储备货币中的比重。

启示

渐进改革：国际货币体系改革是渐进而漫长的过程，当前应推动外汇储备多元化发展，避免单一储备货币下汇率剧烈波动造成资产价值波动。

推动SDR发展应用：SDR已具有超主权储备货币特征，应大力推动其发展和应用。一方面完善定价和发行方式、拓宽使用范围，如建立与其他货币的清算关系，推动在国际贸易、大宗商品定价等方面应用，创立以SDR计价的资产；另一方面改善分配，让更多国家享受其好处，适应国际经济金融格局变化。

推进人民币国际化：积极推进人民币国际化进程，增加人民币境外使用，提高其在国际货币体系中的地位。