春风发债如何

春风发债如何

春风发债即春风动力发行的可转债“春风转债”（债券代码113704），整体具有一定投资价值，但需关注潜在风险。

春风动力是国内摩托车与全地形车领域的龙头企业，具备高壁垒竞争优势。其全地形车业务全球排名第六、国内第一，中大排量摩托车全球排名第九、国内第一，且是中国国宾护卫专用摩托车指定生产商，获得大排量摩托车制造业单项冠军等荣誉。公司还拥有ISO 26262高阶安全认证和中国首家MotoGP制造商准入资格，品牌与技术实力突出。

2024年公司营收达150.4亿元，同比增长24%，扣非净利润14.4亿元，同比增长48%，盈利能力显著优于行业平均水平（四轮车、二轮车及配件业务毛利率普遍高于25%）。然而，2025年三季报显示，毛利率同比下降4个百分点至27.6%，资产负债率上升3个百分点至59%，反映出成本上升和债务压力增加，需关注后续盈利持续性。

公司此次募资主要用于扩张燃油摩托车、电动自行车及电动摩托车产能，但电动车业务当前产能利用率仅47%，扩产可能面临市场竞争加剧和投入回报不确定性，需关注产能消化情况及新能源业务进展。