财政乘数
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财政乘数是政府支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数的统称,用于衡量政府支出与税收变动对国民生产总值(GDP)的影响程度。其理论值主要由边际消费倾向决定,根据中国1995-2021年数据测算,理论值为2.67 。政府支出乘数通过扩大总需求推动经济增长,税收乘数通常对经济产生收缩效应,平衡预算乘数在政府收支等量变动时恒定为1。
中国学界对财政乘数的实际测算存在分歧,部分研究认为其介于1-2之间,亦有观点主张低于1。不同模型(如IS-LM模型和VAR模型)的测算结果显示差异,反映出财政政策传导机制的复杂性。消费倾向与乘数效应呈正相关,而利率市场化不足导致货币供应量与利率关联性较弱,M1基础的挤出效应约为37%。研究强调提振消费对增强乘数效应具有关键作用 。
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