股权转受让基金

股权转受让基金

股权转受让基金，又称S基金，也称二手份额转让基金，是专注于私募股权二级市场的一类基金 。它主要通过受让其他投资者持有的私募基金份额或基金已投项目的股权进行投资。这类基金的核心功能是为私募股权投资提供流动性解决方案，助力基金份额及项目股权实现退出，从而盘活存量资本、完善股权投资生态。

股权转受让基金的发展历程始于20世纪80年代的美国，1982年美国风险投资基金集团设立成为全球首个以购买私募股权利益为经营内容的投资公司，并于1984年成立了历史上第一支S基金 。中国私募股权二级市场于2010年前后开始发展 。2020年，在疫情等因素影响下，境内S交易爆发式增长，该年被称为“中国S交易元年”或“中国S市场元年”。政策层面，2020年底起，中国监管部门启动二级市场交易体制建设，北京、上海、广东等地区域性股权市场相继获批开展私募股权和创业投资份额转让试点，为市场发展提供了制度基础 。全球PE二级市场交易规模在2021年达到1340亿美元 ，此后市场规模持续攀升，2025年交易规模进一步增长至2260亿美元 。中国S市场在2024年交易规模达1078亿元，2025年上半年交易规模为784亿元 。近年来，在政策鼓励与市场需求的双重驱动下，上海、深圳、无锡、江西等多地相继出台政策支持其发展，并探索建立相关的份额转让平台与估值体系，推动S基金市场持续活跃。

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