静观待变（写于2024/5/18）

静观待变（写于2024/5/18）

静观待变

在2024年5月18日这个时点，回顾过去一周的市场表现及政策动态，我仍然维持之前对于A股及港股未来走势的看淡观点，同时对于房地产政策的重大改变提出几点分析与展望。

一、市场表现回顾

二、维持看淡观点的理由

从美债利率的角度看，港股和A股指数的风险补偿仍然不足。尽管过去一周部分指数有所上涨，但整体市场环境并未发生根本性变化。因此，我仍然看淡A股及港股未来的走势，建议投资者保持谨慎态度，静观其变。

三、房地产政策重大改变分析

降息：国家通过降息来降低购房成本，刺激市场需求。然而，降息幅度和速度相对较慢，可能受到汇率等因素的制约。

财政政策介入：本周国家开始采用直接入市买房的举措，标志着财政政策开始介入房地产市场。此举对房地产市场具有重要意义，但力度相对较小，可能只是先头部队。

房贷利率下限调整：各地可自主决定首套房和二套房最低首付比例和房贷利率下限，也可不再设置利率下限。这一政策进一步放宽了房贷利率的限制，为购房者提供了更多选择。

长端利率下降：房地产贷款利率的进一步下降将带动整个中国的无风险利率环境下行。这有助于提升房地产市场的吸引力，但也可能对债券市场产生一定影响。

红利类资产吸引力增强：随着长端利率的下降，红利类资产如中证红利指数等将更具吸引力。这些资产能够提供稳定的现金流和相对较高的收益率，成为投资者的优选。

房地产市场见底信号：当二线城市买房出租的收益能够涵盖房屋每月贷款时，可视为房地产市场真正见底的信号。届时，大批“包租公”“包租婆”的出现将成为历史现象级事件。

四、汇率与底层资产稳定

五、总结与展望

综上所述，尽管过去一周部分市场表现亮眼，但整体市场环境并未发生根本性变化。我仍然看淡A股及港股未来的走势，并建议投资者保持谨慎态度。同时，房地产政策的重大改变为市场带来了新的机遇和挑战。投资者应密切关注政策动态和市场变化，以做出明智的投资决策。最后，请大家静观其变，等待市场的进一步明朗。